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高盛2015年中国每季度将降准50-【zixun】

发布时间:2021-10-12 17:54:47 阅读: 来源:冲击器厂家

高盛:2015年中国每季度将降准50

高盛经济学家日前发布报告预计,今年中国将以多次下调存款准备金率(降准)保持资本外流时期银行间流动性的稳定,降准速度为每季度50-75个基点。若需提供约人民币2.5万亿元流动性,全年降准约要达到2-2.5个百分点。

去年第四季度,中国资本净流出910亿美元,远超第二和第三季度的510亿美元和720亿美元。上述高盛报告认为,伴随着在岸人民币汇率下跌和国家外储减少,中国第四季度的货币流动形势明显不同,净流出形势类似于2012年第二季度。当时投资者撤资是因为对中国经济增长前景的担忧加剧。

上述报告指出,第四季度资本净流出未必体现了人民币需求疲弱。如果中国居民继续增持国外资产,国外投资者继续减持离岸人民币资产,这种大规模的资本流出现象还将持续。

本月4日,中国央行公布了2012年5月18日以来的首次全面降准。央行研究局局长陆磊次日接受新华社采访时表示,本月央行降准“只是根据金融体系流动性状况和经济情况进行延续性操作”,不能理解为通道型降准,“更不能理解为是强刺激的开始“。未来货币政策根据经济运行指标,按松紧适度的原则操作。

而高盛认为,本月的降准只是中国央行宽松的开始。在中国央行降准次日,华尔街见闻文章提到,高盛预计,未来中国政府可能公布更多的宽松措施,包括可能第二季度进一步降准、本季度结束前可能降息、可能允许人民币中间价贬值和扩大人民币波动区间。该文章援引高盛报告内容称:

央行已经表现出全面降准的意愿,我们预计这一工具还会被使用,尽管下一次出现可能会隔一段时间(可能是在二季度),如果政府想要冲销资本外流对国内流动性的影响的话,需要每个季度下降50到75个基点。

上周华尔街见闻文章提到,麦格理证券也认为,中国的降准之路才刚刚开始。麦格理的中国首席经济学家LarryHu在中国央行宣布降准后写道:

未来五年,我们相信中国至少还有20次降准,存款准备金率会下调至10%以下,相较于其他国家仍然太高,许多国家都是0。

上周另一华尔街见闻文章援引彭博报道的观点称,中国央行货币宽松“弹药”充裕。即使本月降准,中国大型金融机构的存款准备金率仍高达19.5%。中国的一年贷款利率为5.6%,远未达到美联储、日本银行和欧洲央行不得不祭出QE的零下限水平。

该文章提到,多家华尔街机构预计中国央行今年还会采取降准或降息的宽松措施:野村预计央行二季度会降准50个基点和降息25个基点;德银认为预计二季度会降准50个基点,3月和二季度一次以上降息;澳新银行预计今年有两次均下调50个基点的降准。

彭博下图可见中国存款准备金率的变化:

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