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指数的秘密

发布时间:2021-01-25 16:12:18 阅读: 来源:冲击器厂家

指数的秘密

2115.98点,这是上证指数 2013年12月31日收盘时的点位,这也意味着代表A股市场走势的上证指数在过去的一年里自2269.13点下跌了153.15点,跌幅达到6.75%。而代表深市走势的深成指在2013年里更是下跌了10.91%。沪深两市在过去一年里皆双双下挫。

这是不能改变的事实。不过,在这个事实的背后,却隐藏着一个秘密。记得不久前,笔者赴江西抚州作客,与几位证券界的朋友相聚。其中一位投资大户就对我说,他发现了股市指数的一个秘密,即指数假摔,如果扣除权重股对指数的影响,中国股市的指数是上涨的。

这个“秘密”确实存在。不过,这个秘密其实也是“公开的秘密”,很早就存在于中国股市了,即指数失真的问题。比如早在“后5.30时期”,权重股一拉,股指就飞涨,而一些中小盘股却涨幅有限,甚至不涨反跌。2013年的行情只不过是反过来做了,中小盘股上涨,而权重股不涨甚至下跌,由此带动股指总体下跌。也正因如此,2013年的股市行情更是一种结构性行情。如果没有大牛市来临的话,这种结构性行情还将长期存在。

不过,就目前的中国股市来说,这个“秘密”的存在,对于投资者来说倒也没有什么坏处。毕竟中小投资者是不能炒指数的,中小投资者只能炒个股 。因此,在这种背景下,中小投资者可以集中精力研究个股才是正途。

比如,尽管上证指数在2013年里下跌了6.75%,但实际上创业板指数是上涨的,涨幅高达82.73%;而且中小板指数也上涨了17.54%。此外,在许多细分的行业指数中,不少行业的指数也都是上涨的。可见,在目前中国股市指数处在一个底部区域的情况下,投资者完全可以撇开指数炒个股,而不必被指数所左右。

而对于机构投资者来说,指数下跌也没有好坏之分。只要机构投资者能对大势作出正确的判断,在指数上涨时做多,指数下跌时做空,机构投资者同样游刃有余。

实际上,指数“秘密”的存在,在某种程度上成就或保全了投资者的面子。比如,投资者在2013年炒股盈利了,2013年下跌的股市指数可以反衬出投资者的“高水平”,如果是拿创业板82.73%的涨幅来说事,投资者的面子就挂不住了。如果投资者是亏损的,反正股指也是下跌的,倒也亏得理直气壮。尤其是投资基金,去年有9成股票基金跑赢大盘 ,原因也就在这里。

当然,投资者亏损太多的话,也可以拿指数来撒气:什么破股市,人家外国股市牛气冲天,就咱中国股市年年下跌,自2010年以来,已连续4年在世界主要股市中垫底,“熊”霸全球。反正中国股市不争气是事实,投资者有什么怨气,甚至出现投资亏损,都可以拿中国股市来发泄。换一句话说,如果股指上涨了,投资者还亏损,那么投资者连发泄都找不到出口了。

所以,目前股市指数这个“秘密”的存在挺好。这种股指下跌的“压力”不存在于投资者身上,而是存在于监管者的身上。毕竟面对全球主要股市的牛市,A股的下跌只会让管理层脸上无光。也正因如此,上交所在2014年新年寄语中就表示,“对市场下跌如芒在背”,表示要采取多方面措施,继续加强投资者权益保护,彰显市场公平正义,凝聚人心,汇集人气,促进市场健康发展。毕竟面对IPO重启,如果上证指数一直低迷的话,是妨碍大盘股发行的。这对投资者来说,同样也不是什么坏事。

因此,中国股市如果不能迎来指数与股价齐飞的牛市格局,那么维持目前这种股指“假摔”的格局,对于投资者来说倒也是一个不错的选择。

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