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小盘股料继续活跃

发布时间:2019-07-16 09:47:22 阅读: 来源:冲击器厂家

小盘股料继续活跃

从今年以来沪深股市的走势来看,中小板指数、创业板指数表现明显较强,这也显示市场投资品种表现主要集中在小盘股,而从今年以来部分大盘股的投资轨迹来看,其具有较好表现的品种很少。   从市场轨迹来看,自5月以来,深市成交量明显超越沪市,其间的小盘股行情此起彼伏。尽管市场理性投资者偏爱大盘股,但其总体表现却难尽如人意,而小盘股虽然面临高估值风险,但依然有品种不时在盘面有较好表现。如果单从近期每日市场涨跌排名来看,活跃居前的依然是小盘股;如果从单只品种的连续性进行比较,能够连续有较好表现的品种也主要集中于小盘股。   对于今后一段时期,大盘股是否会出现补涨,高估值的小盘股会否回落的判断。笔者通过市场轨迹与因素变化分析认为,大盘股总体疲软行情仍将继续,而小盘股在IPO重启之前仍将保持活跃表现,也可认为在大盘股与小盘股的市场博弈过程中,两类品种此消彼长,小盘股博弈能力强于大盘股的分化趋势仍将延续。   从目前市场现实情况来看,一方面中小盘股整体估值较高但市场人气亦较高,另一方面大盘股看似不贵但受到市场冷落。从此种情况与投资环境因素变化来看,笔者认为这是周期性阶段的正常现象,同时也与诸多因素密切相关。   市场量能演变影响   从沪深股市大盘股情况来看,其难以出现体量或连续强势的个股 ,且表现时间较为短暂。虽然有时低估值品种表现抗跌,但阴跌或小涨慢回或快回的大盘股体量表现出明显的落后态势。实际上这与沪深两市成交量变化密切相关,近期深综指表现明显强于沪综指,而深市单日成交量基本高于沪市,这表明越来越多的资金开始关注深市中小盘股。   据深圳与上海交易所公开信息显示,5月30日,355家深圳创业板股票流通市值为5675.84亿元,701家中小板股票流通市值也只有21906.25亿元,两者总和与当日工商银行 、中国石油两家股票流通市值基本相当。   两家大盘股公司流通市值相当于创业板当日总流通市值的四倍,超越701家中小板股票流通市值总和,因此深市成交量变大,自然中小盘股票表现为强。而在沪市,其同样的资金量却很难撼动大盘股云集的品种。可以预计,这种情况仍将继续,而市场投资总是要寻找能够撬动的领域,因此小盘股博弈明显占上风就是市场量能变化的重要体现。   市场多样化影响   从A股市场机构投资策略变化来看,部分机构特别是后期成立的新基金开始加大对中小成长型股票的配置,而这一轨迹信号非常明显。具体以稳健为主的社保基金为例,2012年社保基金重仓365家公司,其中来自创业板和中小板的公司分别有69家、126家,两者合计占比52.88%,其总体比例已超过主板股票持有家数。今年以来,创业板指数连创新高,而相关持股也取得一定的成果。市场中另一机构云集的私募基金 ,其在品种配置上也加大对成长型股票的配置。   从另一个角度来看,目前A股市场更趋多层次发展,而多样化投资也为中小企业股票提供了波动性表现。诚然,以股指期货为主的机构提供了大盘股票的对冲,但流通市值与市场量能品种变化的演变使得其波动性相对较差。今年以来,可以看到融资融券业务发展迅速,而小盘股的波动性更顺应此种交易方式。   市场多样化选择与机构风格的变化也从另一角度反映出一种担忧,比如大型公司面临的经济波动影响或更明显,债务风险演变、产能过剩、影子银行等风险冲击大型公司或具有更大的不确定性。从业绩因素来看,大型公司的变脸也非常之快,比如钢铁行业中的*ST鞍钢、*ST远洋、中国铝业等,这些以往看来均为业绩优良、低估值的大盘蓝筹,也已演变为绩差风险股、退市风险警示品种等,股价呈现长期不振。可以预期,如果债务风险演变至金融、房地产等领域,那么以往低估值的品种则面临冲击。近期IMF预期世界经济增速下降趋势明显且我国地方政府债务占GDP超过50%,就是一个重要信号。   总体而言,阶段内小盘股的表现强于大盘股是市场某个阶段时期的正常现象,这与市场总体量能变化、机构风格、对经济与债务风险演变、市场多样化等因素密切相关,而小盘股博弈力量的强弱取决于未来股票供给及流通市值、经济环境变化。就阶段性来看,大盘股与小盘股的博弈演变格局仍将体现,大盘股处于下风口仍将维持一段时间。但是,随着创业板今后流通解禁量的增加及未来股市新股 IPO政策变化,小盘股的炒作风险、估值风险也将体现。

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